风险提示：场景落地高度依赖行业数据壁垒。若政务数据开放不及预期（目前仅20%地级市建立数据共享平台），或引发智能体“空中楼阁”风险。

三、算力暗战：智能体的“吞金兽”效应与基础设施博弈

兴业证券测算显示，处理同一复杂任务，智能体的算力消耗是大模型的10-100倍。这场算力军备竞赛已衍生出三大产业机会：

超算集群供应商：中科曙光的“超智融合”方案（已落地30+行业）直接受益于智能体算力需求。其液冷服务器单机柜功耗达120kW，单价超500万元，毛利率较传统服务器高15%。

边缘算力节点：千方科技的交通智能体需在路口部署边缘计算设备（单台成本约20万元），用于实时处理车流数据。2025年国内智能交通边缘节点市场规模或突破200亿元。

绿色算力服务商：百度阳泉数据中心通过“AI+地热”实现PUE降至1.08，单机柜年省电费超10万元。政策对智能体算力的碳排考核（北京已要求数据中心PUE＜1.3），将倒逼行业技术升级。

关键矛盾：当前国产算力芯片（如华为昇腾910B）的FP16算力仅相当于英伟达A100的60%，若中美芯片博弈加剧，可能制约智能体商业化进程。

四、投资地图：产业链“三纵三横”掘金指南

纵向（技术链）：

�7�4 算力层：中科曙光（超智融合）、浪潮信息（边缘服务器）；

�7�4 算法层：智谱AI（通用智能体）、Monica（垂类任务拆解）；

�7�4 应用层：千方科技（交通）、因赛集团（营销）、360（政务）。

横向（生态链）：