转型路径：

高收益资产置换：加大信用卡分期（年化利率15%-18%）、消费贷（利率3.8%-4.5%）投放，2025年Q1头部银行信用卡收入同比增22%；

轻资本业务扩张：代销保险（中收率80%-120%）、家族信托（管理费1%-2%）成新增长点，招行2025年代销业务收入占比已超35%。

三、产业传导：从“利率敏感型行业”到“资产负债表重塑”

三类产业迎来结构性机会：

受益领域核心逻辑标的参考地产服务链

房贷成本下降加速二手房流通（库存去化周期缩短至12个月）

贝壳（平台交易量）、东方雨虹（装修需求）

耐用消费品

月供减负释放家电/汽车置换需求（弹性系数0.3-0.5）

美的集团、比亚迪

高负债企业

融资成本下行直接增厚利润（财务费用率降0.5%≈净利润+3%）

基建央企、新能源运营商